Linia rynku papierów wartościowych (SML) jest narzędziem stosowanym do pomiaru oczekiwanej stopy zwrotu z danego waloru w zależności od jego ryzyka względem rynku. Jest to graficzne przedstawienie zależności pomiędzy oczekiwanym zwrotem z papieru wartościowego a ryzykiem systematycznym papieru wartościowego. W tym artykule omówimy, jak obliczyć SML w programie Microsoft Excel.
Aby obliczyć SML w Excelu, ważne jest zrozumienie jego składników. Składniki te obejmują oczekiwany zwrot z papieru wartościowego, stopę wolną od ryzyka oraz betę papieru wartościowego. Oczekiwany zwrot z papieru wartościowego to oczekiwany zwrot z papieru wartościowego na podstawie jego przeszłych wyników. Stopa wolna od ryzyka to stopa zwrotu z inwestycji nieobciążonej ryzykiem, takiej jak obligacja rządowa. Beta papieru wartościowego jest miarą zmienności papieru wartościowego w stosunku do rynku.
Stopę wolną od ryzyka można obliczyć w programie Excel, uzyskując najpierw bieżącą rentowność inwestycji wolnej od ryzyka, takiej jak obligacja rządowa. Rentowność można znaleźć, wprowadzając termin wykupu obligacji i stopę kuponu do formuły programu Excel. Po określeniu rentowności można obliczyć stopę wolną od ryzyka, odejmując od niej stopę inflacji.
Oczekiwany zwrot z papieru wartościowego można obliczyć w programie Excel poprzez uzyskanie bieżącej ceny papieru wartościowego, a następnie odjęcie kosztu papieru wartościowego. Koszt papieru wartościowego można znaleźć poprzez wprowadzenie do formuły programu Excel ceny zakupu papieru wartościowego oraz wszelkich opłat związanych z zakupem. Po określeniu kosztu można obliczyć oczekiwaną stopę zwrotu, odejmując koszt od bieżącej ceny papieru wartościowego.
Betę papieru wartościowego można obliczyć w programie Excel, wprowadzając historię ceny papieru wartościowego do formuły programu Excel. Formuła ta wygeneruje następnie współczynnik beta dla danego papieru wartościowego na podstawie historii cen tego papieru w stosunku do rynku.
Po obliczeniu składników SML, SML można obliczyć w Excelu poprzez wprowadzenie do formuły Excela stopy wolnej od ryzyka, oczekiwanego zwrotu z papieru wartościowego oraz bety papieru wartościowego. Formuła ta wygeneruje następnie graficzną reprezentację SML.
Po obliczeniu SML można ją wykorzystać do interpretacji oczekiwanego zwrotu z papieru wartościowego w stosunku do jego ryzyka. Jeżeli SML jest powyżej rynku, wówczas oczekuje się, że dany papier wartościowy będzie miał wyższy zwrot niż rynek. Jeżeli SML jest poniżej rynku, oczekuje się, że zwrot z papieru wartościowego będzie niższy niż z rynku.
SML jest użytecznym narzędziem do pomiaru oczekiwanego zwrotu z papieru wartościowego w stosunku do jego ryzyka, ale należy zauważyć, że nie jest to narzędzie doskonałe. SML nie uwzględnia takich czynników jak płynność papieru wartościowego czy wyniki spółki. W związku z tym SML należy stosować jedynie jako ogólną wskazówkę, a nie jako ostateczną miarę oczekiwanego zwrotu z papieru wartościowego.
Podsumowując, linia rynku papierów wartościowych jest użytecznym narzędziem do pomiaru oczekiwanego zwrotu z papieru wartościowego w stosunku do jego ryzyka. Należy jednak pamiętać, że powinna ona być stosowana jedynie jako ogólna wskazówka, a nie jako ostateczna miara oczekiwanego zwrotu z papieru wartościowego. Rozumiejąc składniki SML i wykorzystując formuły Excela do jej obliczenia, inwestorzy mogą uzyskać cenny wgląd w oczekiwany zwrot z papieru wartościowego w stosunku do jego ryzyka.
Aby utworzyć wykres liniowy rynku papierów wartościowych w programie Excel, należy najpierw wprowadzić dane do wykresu do dwóch kolumn. Pierwsza kolumna powinna być zwrotem z papieru wartościowego, a druga kolumna powinna być zwrotem z rynku. Następnie zaznacz obie kolumny i przejdź do karty Wstawianie. W grupie Wykresy kliknij ikonę Wykres rozproszony. Otworzy się nowe okno z różnymi opcjami wykresu rozproszonego. Wybierz opcję wykresu rozproszonego z tylko znacznikami i bez linii. W ten sposób powstanie podstawowy wykres liniowy rynku papierów wartościowych.
Aby dodać etykiety do wykresu, zaznaczaj punkty danych jeden po drugim i wprowadź pożądaną etykietę w okienku popup. Aby dodać linię trendu, zaznacz punkty danych, a następnie kliknij na ikonę linii trendu w grupie Wykresy. Wybierz żądany typ linii trendu z menu, które się pojawi.
Nie ma ostatecznej odpowiedzi na to pytanie, ponieważ istnieje wiele różnych sposobów obliczania linii rynku kapitałowego. Niektóre popularne metody obejmują wykorzystanie danych historycznych do obliczenia oczekiwanego zwrotu dla każdej klasy aktywów lub wykorzystanie symulacji Monte Carlo do wygenerowania zakresu możliwych zwrotów. Inne metody mogą wykorzystywać określone modele wyceny aktywów, takie jak wskaźnik Sharpe’a, do obliczenia linii rynku kapitałowego. Ostatecznie, najlepszy sposób obliczania linii rynku kapitałowego będzie zależał od konkretnych okoliczności i celów inwestora.
Nachylenie SML (standardowej linii marketingowej) to relacja między ilością pieniędzy, które firma wydaje na marketing, a wynikającą z tego sprzedażą. Nachylenie jest określane przez marketing mix firmy, który obejmuje takie elementy jak reklama, public relations i promocja. Nachylenie można wykorzystać do przewidywania, o ile wzrośnie sprzedaż przy danym wzroście wydatków na marketing.