Stworzenie modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) w Excelu wymaga znajomości zasad finansów oraz funkcji programów arkuszy kalkulacyjnych, takich jak Microsoft Excel. CAPM to model używany do obliczania oczekiwanych zwrotów z inwestycji, a Excel oferuje wszechstronność wprowadzania danych i prezentowania wyników na wiele sposobów. W tym artykule przedstawimy przewodnik krok po kroku jak stworzyć CAPM w Excelu.
Przed utworzeniem CAPM w Excelu ważne jest zrozumienie zasad działania modelu CAPM. Model ten mówi, że oczekiwany zwrot z inwestycji jest równy stopie zwrotu wolnej od ryzyka plus premia za ryzyko, która jest określona przez betę inwestycji.
Przy tworzeniu CAPM w Excelu konieczne jest posiadanie danych historycznych papieru wartościowego i rynku w celu obliczenia bety. Istnieje wiele źródeł danych, które można wykorzystać do uzyskania tych informacji.
Stopa zwrotu wolna od ryzyka to zwrot, jakiego można oczekiwać z inwestycji bez ryzyka. Zwykle oblicza się ją za pomocą rentowności bonów skarbowych Stanów Zjednoczonych.
Beta inwestycji jest miarą jej zmienności w porównaniu z rynkiem. Jest ona obliczana przy użyciu danych historycznych papierów wartościowych i rynku i jest kluczowym elementem CAPM.
Premia za ryzyko jest dodatkowym zwrotem, którego można oczekiwać od inwestycji z wyższą betą. Jest ona obliczana przy użyciu stopy zwrotu wolnej od ryzyka oraz bety inwestycji.
Po obliczeniu niezbędnych danych można je wprowadzić do Excela, aby stworzyć CAPM. Obejmuje to stopę zwrotu wolną od ryzyka, betę papieru wartościowego oraz premię za ryzyko.
Wyniki CAPM mogą być prezentowane w programie Excel na wiele sposobów, takich jak tabele, wykresy lub grafy. Może to pomóc w wizualizacji oczekiwanego zwrotu z inwestycji oraz relacji między ryzykiem a zwrotem.
Nazwa artykułu: Mastering CAPM Model Creation in Excel
Aby zinterpretować model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) w programie Microsoft Excel, będziesz musiał użyć funkcji SLOPE i INTERCEPT.
Funkcja SLOPE obliczy betę papieru wartościowego. Beta jest miarą zmienności lub ryzyka systematycznego papieru wartościowego lub portfela w porównaniu do rynku jako całości. Beta równa 1 oznacza, że cena papieru wartościowego będzie poruszać się wraz z rynkiem. Beta mniejsza niż 1 oznacza, że papier wartościowy jest mniej zmienny niż rynek. Beta większa niż 1 oznacza, że papier wartościowy jest bardziej zmienny niż rynek.
Funkcja INTERCEPT oblicza alfa papieru wartościowego. Alfa jest miarą wydajności papieru wartościowego w stosunku do rynku. Dodatnia alfa oznacza, że papier wartościowy osiągnął lepsze wyniki niż rynek. Ujemna alfa oznacza, że papier wartościowy osiągnął gorsze wyniki niż rynek.
Aby użyć funkcji SLOPE i INTERCEPT, należy wprowadzić do programu Excel następujące dane:
– Cena papieru wartościowego za każdy okres
– Cena rynku za każdy okres
– Zwrot z rynku za każdy okres
Po wprowadzeniu tych danych możesz następnie użyć funkcji SLOPE i INTERCEPT, aby obliczyć beta i alfa papieru wartościowego.
Koszt kapitału własnego to oczekiwany zwrot z inwestycji w kapitał własny. Oblicza się go za pomocą modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM).
Wzór CAPM to:
Koszt kapitału własnego = Stopa wolna od ryzyka + Beta x (Oczekiwany zwrot z rynku – Stopa wolna od ryzyka)
Stopa wolna od ryzyka to stopa procentowa obligacji rządowej. Beta jest miarą zmienności danych akcji. Oczekiwany zwrot z rynku to średni zwrot ze wszystkich akcji.
Aby obliczyć koszt kapitału własnego w Excelu, potrzebne będą następujące dane:
– Stopa wolna od ryzyka
– Beta akcji
– Oczekiwana stopa zwrotu z rynku
Dane te możesz znaleźć na stronach finansowych takich jak Yahoo Finance czy Google Finance.
Gdy już masz te dane, możesz je wprowadzić do wzoru w następujący sposób:
Koszt kapitału własnego = Stopa wolna od ryzyka + Beta x (Oczekiwana stopa zwrotu z rynku – Stopa wolna od ryzyka)
Na przykład powiedzmy, że stopa wolna od ryzyka wynosi 2%, Beta akcji to 1,5, a oczekiwana stopa zwrotu z rynku to 10%. Koszt kapitału własnego wyniósłby:
Koszt kapitału własnego = 2% + 1,5 x (10% – 2%)
Koszt kapitału własnego = 2% + 1,5 x 8%
Koszt kapitału własnego = 2% + 12%
Koszt kapitału własnego = 14%
Aby wykonać analizę CAPM, należy najpierw obliczyć oczekiwaną stopę zwrotu z papieru wartościowego za pomocą następującego wzoru:
Oczekiwany zwrot = Stopa wolna od ryzyka + Beta x (Stopa zwrotu z rynku – Stopa wolna od ryzyka)
Stopa wolna od ryzyka to zwrot z papieru wartościowego bez ryzyka, np. obligacji rządowej. Beta jest miarą zmienności zwrotu z papierów wartościowych w stosunku do rynku. Rynkowy zwrot z inwestycji to zwrot z szerokiego indeksu giełdowego, takiego jak S&P 500.
Po obliczeniu oczekiwanej stopy zwrotu można porównać ją z rzeczywistą stopą zwrotu, aby sprawdzić, czy dany papier wartościowy osiąga zbyt niskie lub zbyt wysokie wyniki.
Tak, Warren Buffett używa CAPM (Capital Asset Pricing Model), aby pomóc mu w wycenie spółek. Powiedział, że jego zdaniem jest to najlepsze dostępne narzędzie do szacowania wartości godziwej spółki.