1. Poszerzanie nierówności dochodowych: Maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy była głównym czynnikiem pogłębiających się nierówności dochodowych w USA. W ciągu ostatniej dekady nastąpił wzrost różnicy w wynagrodzeniach między kadrą kierowniczą korporacji a przeciętnym pracownikiem. Doprowadziło to do skoncentrowania znacznej ilości bogactwa w rękach zaledwie kilku osób.
2. Poświęcanie długoterminowej stabilności: Firmy, które koncentrują się na krótkoterminowych zyskach kosztem długoterminowej stabilności, mogą szybko stać się podatne na spowolnienie gospodarcze. Może to prowadzić do zwolnień, spadku cen akcji i niepewnej przyszłości firmy.
3. Podejmowanie nadmiernego ryzyka: Maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy może prowadzić do podejmowania przez firmy zbyt dużego ryzyka. Może się to przejawiać w postaci inwestycji wysokiego ryzyka lub zbyt agresywnych strategii wzrostu. Ryzyko to może się odwrócić i doprowadzić do strat dla firmy i jej akcjonariuszy.
4. Ignorowanie odpowiedzialności społecznej: Kiedy firmy skupiają się wyłącznie na maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy, mogą stać się ślepe na swoje obowiązki społeczne. Może to obejmować ignorowanie problemów związanych z ochroną środowiska, unikanie filantropii i ignorowanie potrzeb swoich lokalnych społeczności.
5. Utrudnianie innowacji: Firmy, które zbytnio skupiają się na maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy, mogą utknąć w swoim obecnym modelu biznesowym i nie wprowadzać innowacji. Może to powodować brak postępu i prowadzić do stagnacji w firmie.
6. Uszkodzenie kultury korporacyjnej: Firmy, które są napędzane przez maksymalizację wartości dla akcjonariuszy, mogą mieć negatywny wpływ na ich kulturę korporacyjną. Może to prowadzić do skupienia się na krótkoterminowych wynikach nad długoterminowymi strategiami, tworząc toksyczne środowisko dla pracowników.
7. Nadmierna kompensacja kadry kierowniczej: Firmy, które skupiają się na maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy, mogą stać się obsesją na punkcie nagradzania swoich kierowników dużymi pensjami i premiami. Może to skutkować nadmiernym wynagradzaniem kadry kierowniczej kosztem pracowników i akcjonariuszy firmy.
8. Krótkoterminowa manipulacja finansowa: Firmy, które kierują się maksymalizacją wartości dla akcjonariuszy, mogą stać się obsesją na punkcie krótkoterminowych manipulacji finansowych. Może to obejmować wykup akcji, wypłaty dywidendy i inne taktyki mające na celu zwiększenie zysków w krótkim okresie kosztem długoterminowego wzrostu.
9. Spadek morale pracowników: Firmy, które są napędzane wyłącznie przez maksymalizację wartości dla akcjonariuszy, mogą mieć negatywny wpływ na morale swoich pracowników. Może to prowadzić do braku satysfakcji z pracy i spadku wydajności.
Niezamierzone konsekwencje maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy mogą być znaczne i nie powinny być traktowane lekko. Firmy, podejmując decyzje, muszą brać pod uwagę długoterminowe korzyści swoich działań, a także swoje obowiązki społeczne. Tylko wtedy mogą zapewnić, że tworzą wartość dla wszystkich interesariuszy.
Istnieje kilka potencjalnych wad modelu udziałowca w biznesie. Jedną z nich jest to, że udziałowcy mogą być bardziej skupieni na osiąganiu zysków niż na jakości dostarczanego produktu lub usługi. Może to prowadzić do pójścia na skróty w zakresie badań i rozwoju lub jakości używanych materiałów. Ponadto, udziałowcy mogą być mniej skłonni do inwestowania w długoterminowe projekty, które mogą nie przynieść natychmiastowego zwrotu z inwestycji. Może to prowadzić do braku innowacji i braku inwestycji w niezbędną infrastrukturę. Wreszcie, udziałowcy mogą być mniej skłonni do tolerowania strat w krótkim okresie w celu osiągnięcia większego sukcesu w długim okresie. To z kolei może doprowadzić do powstania kultury unikania ryzyka w firmie, co może zdusić wzrost.
Jest kilka potencjalnych wad maksymalizacji bogactwa jako celu dla firm. Po pierwsze, maksymalizacja bogactwa może zachęcać firmy do podejmowania zbyt dużego ryzyka w pogoni za zyskami, co może prowadzić do niestabilności finansowej, a nawet porażki. Po drugie, maksymalizacja bogactwa może skutkować podejmowaniem przez firmy decyzji, które nie są w najlepszym interesie interesariuszy, takich jak pracownicy, klienci i społeczność. Wreszcie, maksymalizacja bogactwa może stworzyć kulturę chciwości i egoizmu w firmie, co może zniszczyć morale i doprowadzić do nieetycznych zachowań.
Głównym problemem w wielu firmach dotyczącym tworzenia wartości dla akcjonariuszy jest to, że zespoły zarządzające są często bardziej skoncentrowane na krótkoterminowych zyskach niż na wartości długoterminowej. Może to prowadzić do decyzji, które w krótkim okresie mogą zwiększyć zyski kwartalne lub cenę akcji, ale w dłuższej perspektywie mogą nie leżeć w najlepszym interesie spółki lub jej akcjonariuszy. To może stworzyć błędne koło, w którym akcjonariusze stają się coraz bardziej niecierpliwi z powodu krótkoterminowych wyników, co prowadzi do podejmowania przez zarząd jeszcze bardziej krótkoterminowych decyzji, które mogą nie być w najlepszym interesie spółki.
Nie ma prostej odpowiedzi na to pytanie, ponieważ zależy to od wielu czynników. Niektórzy twierdzą, że maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy jest zawsze etyczna, ponieważ jest to podstawowy cel korporacji. Inni twierdzą, że maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy może być czasem nieetyczna, jeśli oznacza poświęcenie interesów innych interesariuszy, takich jak pracownicy czy środowisko. Ostatecznie odpowiedź na to pytanie zależy od indywidualnych wartości osoby podejmującej decyzję.